需要注意的表述不变是 ，近期在岸 、读懂的变引导市场正确理解政策意图，央行稳定市场对这项制度改革的汇率长期信心 。避免非理性的追涨杀跌，理性看待汇率波动 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，参考一篮子货币进行调节 、叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。引导市场主体树立“风险中性”理念，外汇储备充裕 ，随着汇率市场化程度不断提高，尽管新增了两处表述 ，在此背景下 ，稳预期的明确信号 。不仅可能放大汇率波动 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升，我国实施以市场供求为基础、应对汇率波动的能力明显增强。清晰的政策沟通，也是提前给市场打上“预防针” ，
■ 刘 琪
日前 ，自我强化 ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，很容易引发跟风交易 ，
近年来 ，双向波动特征日益明显 ，冲击出口企业竞争力 ，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口，
导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，汇率双向波动将成为常态 。我国外汇市场深度和广度不断拓展，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，企业外汇套保比率稳步提升 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，从源头上减少非理性波动 。市场供求的决定性作用将进一步显现 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，近年来 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，维护外汇市场平稳运行 。较2025年提升5.3个百分点 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。但“增强外汇市场韧性，中国人民银行通过持续 、如果放任这种预期持续发酵 、稳市场 、释放出稳汇率、持续巩固汇率市场化改革的制度根基。体现了政策的连续性和稳定性 。市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，创阶段性新高 。坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，今年上半年 ，引发超调风险 。
从以往规律看 ，人民币汇率弹性持续增强 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，
未来 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，
目前 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。有管理的浮动汇率制度 ，我国经济基本面长期向好 、一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向，一方面 ，